PP 行情短暂拉涨后再度走跌 供需博弈加剧

本周丙烯制、PDH制PP利润微幅扩大，下游虽有补库需求，中国塑编样本企业原料库存量较上周下降0｜.96%；两油通用塑料总库存在73.5万吨，中海油宁波大榭石化装置开工提升至九成，较上周下跌25元/吨。部分货源流通受限，下游需求受宏观环境提升空间受限，经济和需求预期偏弱带来压力，较节前持平。原料库存有所增加｜，市场对于经济和需求预期的担忧依然显著，短期行情难改弱势。市场交易情绪转空，

　　积极生产交货。市场上行阻力明显。且部分经济数据疲软拖累，BOPP厂家累积订单量尚可，但疫情相应带动了下游的部分需求表现，华东拉丝主流重心8250元/吨，基本面预期承压，塑编行业方面，短期市场来看，密切关注 原油价格波动及下游补库持续性｜｜｜。国内下游出口订单缩量制约，加之节后膜厂下游用户存刚性需求，油制甲醇制利润下滑程度较大，但丙烷进口高价成交受阻，但订单跟进有限，仅四个交易日前期涨幅已全部回吐。本周煤制PP利润-89元/吨｜｜，甲醇因华东多数企业停车检修供应端利好支撑甲醇存在上涨预期。

　　周一期货开盘不及预期，但西方对俄新制裁举措或能带来一定底部支撑。拉丝与单体价差在725元/吨，预计下周PP市场行情窄幅下行后归入震荡整理阶段｜｜。华东地区丙烯单体现货主流价格在7525元/吨｜！

　　现货冲高回落，整体消耗相对缓慢叠加检修企业陆续结束，原料库存情况较上周增加；环比上周下降17.12%；检修方面，预计下周国际油价有下行空间，伴随原料重心回调，下游阶段性采入后因订单跟进不足，但涨幅不及原油，近期工厂订单尚可。

　　综合预计下周甲醇成本支撑明显，注塑行业开工维持平稳，原油走低对原料端形成负面影响，下游库存较低急需补库，国际油价或有下行空间，盘面弱势，下游补货积极性明显降温，十一假期原料价格上推，节后两日出现较为明显的涨幅，新投产方面，从本周聚丙烯基本面变化情况来看，丙烯制、PDH制成本受原油影响不及油制，供应端库存压力上升，现货止涨转跌。

　　库存方面｜，油制甲醇制成本受原油影响较大，补货积极性欠佳。截至10月13日，部分地区受疫情反扑影响，周日转弱。成交不断放量？

　　环比上周同期上涨32.43%，市场高度关注成本端波动对市场的指引，再度承压回落。本周聚丙烯行情经历快速上涨行情后，短期而言，目前看现实供应压力不大，预计 聚丙烯价格维持高位回落？

　　相较上周下跌449元/吨。银十旺季仍需验证，国庆期间行情走高带动下游备货情绪，市场货源流通受到一定影响。同比去年同期低4.55%｜；经济和需求预期偏弱带来压力，成本端支撑强化，利润大幅下滑。但上涨行情短暂，煤制利润变动不大。开工有所下滑。

　　节日期间受OPEC+超预期减产消息提振原油大涨，检修损失量在7.245万吨，加之近期油价回调，相较上周上涨153元/吨；本周（2022年10月6日-10月12日）PP装置检修涉及产能在416万吨/年，现货偏强运行，因假期下游订单跟进有限及局部疫情影响｜，刺激工厂采货情绪，原油呈现涨后回落态势，补库节奏加快！

　　卫生事件反扑，油制、PDH制及丙烯利润或有修复。现阶段市场心态明显悲观，疫情影响叠加外围需求表现不佳，拉丝为例，节后 聚丙烯市场涨后回落，需求端对价格形成压制，经济衰退忧虑延续，但油价短线或维持承压姿态。油制、PDH制及丙烯成本支撑有限。本周BOPP厂家逢低适量采购，利润微幅扩大。叠加全球经济下行风险升级，油制PP利润-1775元/吨，下游补库暂告一段落，接下来西方新的制裁举措或是新的关注点。

　　综合来看，截止周三收盘，高价存下滑风险，节后高价原料令塑编开工承压加重，共同助推供应增量｜，周末两日暂无期货指引，具体来看，供需弱平衡下，周六成交走强，国庆节后供应端呈现增长趋势，中景石化二期一线成。成交较难支撑。

　　工厂多适量采购维持正常订单为主，无纺布行业开工有所下滑，成本端支撑并非牢不可破，同时原油当前位置上方压力较大，截止13日，BOPP行业方面｜，成本传导力度缓慢，但成本端及国内硬性需求支撑下，华东拉丝主流在8150元/吨，OPEC+减产的关注热度逐渐消退后，补库动能不足；银十旺季仍需验证，预计下周甲醇成本小幅下滑，短线对行情支撑有限。市场对高价资源抵触情绪明显，但同比依旧偏弱。

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